聚宝盆汇金系又一大动作！中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券

作为代表国家意志的金融平台，汇金公司推动券商股整合是落实国家金融战略重要举措。业内人士认为，汇金系中小券商东兴证券、信达证券、长城国瑞证券可能通过整合形成优势实现区域以及特色化发展，也可能与头部券商进行整合，实现业务能力的互补。

汇金系券商版图酝酿重大重组。

11月19日，中金公司、东兴证券、信达证券同日发布公告，筹划重大资产重组。中金公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。中金公司、东兴证券、信达证券股票将于11月20日开市时起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。

据中金公司公告，11月19日，中金公司与东兴证券、信达证券签署《合作协议》，就本次重组作出若干原则性约定。本次重组及正式交易文件尚需三方提交三方各自董事会、股东会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

中金公司表示，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高公司服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。

若交易完成，将进一步巩固汇金公司在证券行业的版图，并推动形成更具国际竞争力的头部券商。

中金公司在公告中表示，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。通过重组各方能力资源的有机结合、优势互补，力争在合并后实现规模经济和协同效应，提高服务国家战略和实体经济的质效，并提升股东回报水平。

此次整合发生在汇金系券商版图刚完成扩容之际。今年2月，三大AMC（中国信达、东方资产与长城资产）及证金公司的股权从财政部划转至汇金公司，使得东兴证券、信达证券等券商间接纳入汇金体系。目前，三家AMC各控股一家券商。中国信达持股信达证券78.67%，东方资产持股东兴证券45.14%，长城资产持股长城国瑞证券67%，前两家券商均已上市。

汇金系版图持续扩张

本次重组采用换股吸收合并方式，中金公司作为存续方，将吸收合并东兴证券和信达证券两家上市券商。这是汇金公司在主导申银万国与宏源证券、中金公司与中投证券合并后，再次推动的重大券商整合。

从规模来看，Wind显示，中金公司+东兴证券+信达证券三家公司截至2025年三季度末的总资产合计为10095.83亿元（7649.41亿元+1163.91亿元+1282.51亿元）；净资产合计为1746.81亿元（1178.2亿元+272.21亿元+296.4亿元）。

从政策层面看，此次收购呼应监管导向。中央金融工作会议提出"培育一流投资银行"，新"国九条"明确支持头部机构并购重组，证监会2025年优化重组规则推出"重组六条"，为券商并购提供"绿色通道"。

从股权结构看，三家券商均与汇金公司存在关联。汇金公司直接持有中金公司40.11%股权，为第一大股东。东兴证券由中国东方资产管理公司控股45.14%，信达证券由中国信达资产管理公司控股78.67%。今年2月，财政部将所持三大AMC股权无偿划转至汇金公司后，东兴证券和信达证券的实际控制人由财政部变更为汇金公司。

业内人士认为，此次整合具备业务互补性。中金公司的投行能力和国际化优势，可与东兴证券、信达证券在区域资源、不良资产处置等方面的经验形成协同。信达证券在不良资产处置方面有经验积累，东兴证券在区域市场有所布局，这些特色业务有望在整合后得到强化。

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